中共中央政治局上月末(mò)召开会议，提出(chū)加快推进充(chōng)电桩等(děng)设施建设。国常(cháng)会近日强调，要聚焦制(zhì)约新能源(yuán)汽(qì)车(chē)下(xià)乡的突出(chū)瓶(píng)颈，适度超(chāo)前建设充电基础设施。

　　中(zhōng)国充电联盟(méng)11日发(fā)布数据(jù)显示(shì)，4月公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)数量比3月增加6.7万(wàn)台，同比增长52.0%。截至2023年(nián)4月，联盟(méng)内成员(yuán)单(dān)位总(zǒng)计(jì)上报公共(gòng)充电(diàn)桩202.5万(wàn)台，其中直流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新(xīn)增(zēng)公(gōng)共充电(diàn)桩约5.8万(wàn)台(tái)。

　　二级市场上(shàng)，国(guó)内充电桩核心部(bù)件制造商、20KW汽(qì)车充电模块试生产的英(yīng)可瑞最近三(sān)个交易日股价(jià)累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅39.52%；国内充电(diàn)模块领先者通合科技(jì)4月(yuè)25日迄今(jīn)股价累计最大涨(zhǎng)幅(fú)73.15%，今年以来累计最大涨(zhǎng)幅(fú)135.17%。

　　通合科(kē)技股(gǔ)价走势(shì)周线图

　　中信建投许琳等(děng)人4月24日研报表示，预(yù)计2023年将(jiāng)是充电(diàn)桩销量高增之年(nián)，预计2022、25年(nián)全球公用(yòng)充电桩(zhuāng)增量达88、300.8万个(gè)，复合(hé)增速51%。高压快充(chōng)+大电流水冷技术(shù)带动充电模(mó)块(kuài)、充电(diàn)枪/线(xiàn)等(děng)核(hé)心(xīn)零部件价值(zhí)量上升(shēng)。

　　中信证券(quàn)袁健聪等人(rén)5月(yuè)10日研报指(zhǐ)出(chū)，受益于充电桩建设加速及(jí)大功率趋势，充电模块有(yǒu)望(wàng)迎来量利齐(qí)升。从(cóng)需(xū)求量角度(dù)看，预计(jì)直(zhí)流桩(zhuāng)在充电桩建设中(zhōng)的占比以及(jí)单桩(zhuāng)充电(diàn)功(gōng)率将进(jìn)一步(bù)提升，进而提升充电模(mó)块的需求量。从(cóng)盈利角度看，目前(qián)充电模块单W价格已趋于稳定(dìng)，产(chǎn)品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带来单品(pǐn)价值(zhí)量(liàng)和毛利率(lǜ)的提(tí)升。

　　据了解，充(chōng)电模块(kuài)是(shì)直流充(chōng)电(diàn)桩最核心的部件(jiàn)，直接影(yǐng)响充电效率和充(chōng)电安(ān)全，被(bèi)业内誉为直流充电设备的“心脏(zàng)”。从成(chéng)本(běn)角度看，中信证券(quàn)袁健聪等人在2月(yuè)13日的研报中指出，在直(zhí)流充(chōng)电桩所需元器件构成(chéng)中，充(chōng)电模块成本占比最高(gāo)，约达50%。

　　袁健聪(cōng)等(děng)人表示，预计到2025年中国充电模块市(shì)场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充(chōng)电模块均(jūn)价在0.12元/W左右，据此预测，2025年中国充电(diàn)模块市场空(kōng)间(jiān)约217亿元(yuán)。

　　在充电桩产业链的(de)上游(yóu)，以充电模块为核(hé)心的零(líng)部件生产制造，代(dài)表企业有(yǒu)通合科技(jì)、欧陆通等。

　　从充电(diàn)模块及设备产业(yè)链(liàn)来看，上游是(shì)生产设备零部件，充电模(mó)块(kuài)应用于直流充电设备；中游是充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)及其(qí)他(tā)充(chōng)电设备生产(chǎn)商，包括直流充电(diàn)设备生产商和交流充电设备(bèi)生(shēng)产商；下游是运营服务商及终端(duān)客户，包(bāo)括换电站、充电站(zhàn)、新能源汽车厂(chǎng)商及配套运营服(fú)务商。

　　竞争(zhēng)格局方(fāng)面(miàn)，东(dōng)吴证券(quàn)曾朵(duǒ)红在4月27日研报中表示，由于充电模块的生产技术要求较高且(qiě)具备通(tōng)信要求，目前主要以具备一定技术积累的充电模块(kuài)供(gōng)应商（英(yīng)飞源(yuán)、华为、中兴等电力电源或通讯电源企业）生(shēng)产，但随着(zhe)充电(diàn)模块价(jià)格(gé)逐(zhú)渐下降，叠加大功率、智能化、网络平台化的(de)发展(zhǎn)趋势，充(chōng)电桩厂商逐(zhú)步进入(rù)充电模块生产(chǎn)环节(jié)，逐步实现充(chōng)电模(mó)块的自(zì)产自研（如特锐德旗下子公司特(tè)来电、中(zhōng)恒(hén蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译g)电气等）。目前(qián)充电(diàn)模块(kuài)市占率前五的企(qǐ)业包括英飞源、特来电、永联、英(yīng)可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社(shè)不完全(quán)统计，在充电模块领域有(yǒu)所布局的A股上市公(gōng)司包括(kuò)通合科技、欧陆通、盛弘股份、英可瑞和麦格(gé)米(mǐ)特等，具体如下：

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