用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第二(èr)阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来(lái)连续第三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对(duì)应(yīng)的(de)是，2020年(nián)以来(lái)公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同(tóng)步(bù)大增(zēng)、股价大(dà)涨(zhǎng)的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络(luò)股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最(zuì)大亏损

　　净(jìng)利(lì)连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的年(nián)报(bào)显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年(nián)创(chuàng)下(xià)净利11.8亿(yì)元的历史最高点(diǎn)之后，用(yòng)友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　牛鬼蛇神是什么生肖 alt="700亿白马，突曝利(lì)空！葛卫东大撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511185.png">

　　从股价(jià)来看，在2020年(nián)7月创下历史(shǐ)新高(gāo)之后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用(yòng)友网络在股价相(xiāng)对高(gāo)点(diǎn)进行了定增融(róng)资。此次定增吸引了不少机构参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元(yuán)。当时，在定增市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫(wèi)东(dōng)，也参与(yǔ)了定增(zēng)，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友网(wǎng)络(luò)发(fā)布(bù)的2021年(nián)业绩明(míng)显不及市(shì)场(chǎng)预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网(wǎng)络的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网(wǎng)络的股价(jià)从2022年2月37元(yuán)的高点，最低(dī)跌(diē)至2022年(nián)9月的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也(yě)从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十大(dà)股东(dōng)，在此(cǐ)期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其(qí)定(dìng)增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用牛鬼蛇神是什么生肖(yòng)友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是通过(guò)财务软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务企(qǐ)业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务(wù)企(qǐ)业的信息(xī)化，现在的3.0阶(jiē)段是(shì)服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转型云服务(wù)业(yè)务，引领中国企业级服(fú)务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入(rù)新的战略发(fā)展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球领先的企业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基(jī)于(yú)互联(lián)网(wǎng)架构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品得到(dào)逐步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平台及(jí)领(lǐng)域服务快速发展，第二(èr)个(gè)阶段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发(fā)和(hé)持(chí)续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友网络云服务转型取(qǔ)得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分(fēn)点，已成(chéng)为公司(sī)主要收入来源并继续扩(kuò)大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来(lái)看(kàn)，用(yòng)友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其中用友市(shì)占率达(dá)到(dào)40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国外(wài)巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华为(wèi)将在(zài)4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后(hòu)，用友网络(luò)股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自(zì)用，并(bìng)不一(yī)定会面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心的严重不(bù)足，也反(fǎn)应了(le)其在高(gāo)端市场(chǎng)的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即(jí)2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增(zēng)长的同时，净利润(rùn)也在(zài)同(tóng)时逐年增(zēng)长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步(bù)不前(qián)，净利润却大幅(fú)下跌，股(gǔ)价(jià)也(yě)因此大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王(wáng)文京(jīng)在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有很大的提升空间(jiān)。但从目前的情(qíng)况(kuàng)来看，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶段，道(dào)阻且长。

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